RAEX (РА «Эксперт») рейтинговало УК «РВМ Капитал» по новой методологии с присвоением рейтинга на уровне А
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» провело рейтингование надежности и качества услуг управляющей компании «РВМ Капитал» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне «А» со стабильным прогнозом.
В новой методологии изменены подходы к оценке кредитного качества активов под управлением. В частности, агентство стало использовать более консервативный подход к оценке вложений в объекты недвижимого имущества, которые составляют преобладающую долю в структуре активов, находящихся под управлением компании (57,4% на 31.03.2018). Давление на рейтинговую оценку также оказал тот факт, что около 24,0% средств в ДУ на 31.03.2018 составляли выданные займы и вложения в ценные бумаги эмитентов, не имеющих кредитных рейтингов «Эксперт РА» либо других рейтинговых агентств.
Управляющая компания «РВМ Капитал» специализируется на управлении средствами закрытых ПИФов. За период с 31.03.2017 по 31.03.2018 совокупный объем средств под управлением увеличился на 24,4%. При этом рыночные позиции компании не сильно изменились: на 30.06.2018 компания заняла 28 место по объему средств под управлением, а ее рыночная доля составила 0,6%.
В части управления средствами ЗПИФов компания имеет развитую систему управления рисками, формализованную внутренними регламентами и инструкциями. Регламентация инвестиционного процесса также обладает высокой степенью детализации. Низкий уровень инфраструктурных рисков, а также высокое качество активов, в которые размещены собственные средства компании, рассматриваются агентством в качестве позитивных факторов.
На 31.03.2018 объем активов под управлением ЗАО УК «РВМ Капитал» составил 39 млрд рублей, объем собственных средств по форме расчета Банка России по состоянию на 31.03.2018 был равен 105,5 млн рублей. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного рейтинговым агентством «Эксперт РА», на 30.06.2018 компания занимала 28 место по объему активов под управлением и 10 место по объему средств ЗПИФ.
Агентство отмечает высокую операционную эффективность деятельности компании, которая выражается в высоком уровне вознаграждений за услуги по доверительному управлению относительно их объема и операционных расходов компании. Так, покрытие вознаграждениями услуг по доверительному управлению имуществом операционных расходов за период с 31.03.2017 по 31.03.2018 составило 132,1%. Это оказало позитивное влияние на рентабельность бизнеса компании: рентабельность капитала по чистой прибыли за период с 31.03.2017 по 31.03.2018 составила 19,0%.
Среди сдерживающих факторов по рейтингу был отмечен невысокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным расходам: превышение размера регулятивного капитала над минимально допустимым на 31.03.2018 покрывает лишь 31,1% ожидаемых на горизонте 4 кварталов операционных расходов. При этом показатели ликвидности компании находятся на высоком уровне. Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.03.2018 составил 5,07, коэффициент текущей ликвидности на ту же дату – 6,18.
